——宋麗萍總經(jīng)理在深圳市金融系統(tǒng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)幕式上的講話(huà)
尊敬的各位來(lái)賓:
大家上午好!很高興參加深圳市金融系統(tǒng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng),我代表深圳證券交易所對(duì)前海股權(quán)交易中心開(kāi)業(yè)表示熱烈的祝賀!
中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體,對(duì)金融服務(wù)提出了更高要求。中國(guó)每年形成的總儲(chǔ)蓄有大約4萬(wàn)億美元,居民和社會(huì)機(jī)構(gòu)投資理財(cái)?shù)男枨?“井噴”,市場(chǎng)潛在資金供應(yīng)十分充裕。我國(guó)工商登記中小企業(yè)超過(guò)1300萬(wàn)家,個(gè)體工商戶(hù)超過(guò)3400萬(wàn)個(gè),有無(wú)數(shù)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)希望獲得資本市場(chǎng)的支持。近期,我們?cè)诟鞯亻_(kāi)展“踐行中國(guó)夢(mèng),打造多層次資本市場(chǎng)升級(jí)版”的系列活動(dòng),各地對(duì)資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求迫切,不僅對(duì)股票市場(chǎng),對(duì)債券融資、資產(chǎn)證券化等也存在強(qiáng)勁的需求。在這一系列活動(dòng)中,我們還專(zhuān)門(mén)舉辦了“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造,青春中國(guó)夢(mèng)”為主題的資本市場(chǎng)走進(jìn)高;顒(dòng),與在校大學(xué)生交流,感到在今年嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)下,資本市場(chǎng)通過(guò)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng),對(duì)青年人實(shí)現(xiàn)“多彩人生”夢(mèng)是多么重要。
金融服務(wù)要與中國(guó)第二大經(jīng)濟(jì)體的地位相匹配,不僅要自上而下地推動(dòng)金融改革,也要允許自下而上的探索實(shí)踐。中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、發(fā)展不平衡,各地情況比較復(fù)雜,沒(méi)有成熟的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)可以照搬,需要尊重基層的首創(chuàng)精神,保護(hù)支持基層改革的積極性,從各地的實(shí)際出發(fā),探索創(chuàng)新并積累經(jīng)驗(yàn)。作為自上而下金融改革的補(bǔ)充,近年來(lái),我國(guó)在上海、深圳前海、天津?yàn)I海、重慶、海西等十個(gè)地方開(kāi)展金融綜合試點(diǎn)改革,取得了一些經(jīng)驗(yàn),在促進(jìn)金融服務(wù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì),加快金融改革方面,發(fā)揮了不可替代的作用。現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)及時(shí)加以總結(jié),正本清源,回歸金融的本質(zhì),冷靜思考,踏踏實(shí)實(shí)地提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。
去年以來(lái),在國(guó)務(wù)院清理規(guī)范各類(lèi)交易場(chǎng)所的基礎(chǔ)上,一些地方開(kāi)始積極探索發(fā)展地方股權(quán)交易中心,自下而上地彌補(bǔ)資本市場(chǎng)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)服務(wù)的短板。地方股權(quán)交易中心是場(chǎng)外市場(chǎng)的有機(jī)組成部分,將有助于夯實(shí)交易所市場(chǎng)的發(fā)展基礎(chǔ),這是我們高度關(guān)注各地股權(quán)交易中心建設(shè)的一個(gè)重要原因,F(xiàn)在發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng),帶有“補(bǔ)課”的性質(zhì)。我們的資本市場(chǎng)建設(shè)跨越了從小眾到大眾,從場(chǎng)外到場(chǎng)內(nèi),從私募到公募的發(fā)展階段,一開(kāi)始就建成了面向全國(guó)投資者的交易所市場(chǎng)。上市公司缺乏逐步成長(zhǎng)為公眾公司的過(guò)程,很多企業(yè)在很小的時(shí)候沒(méi)有得到場(chǎng)外市場(chǎng)的支持,企業(yè)是為了上市才改制,為了上市才去規(guī)范自己的財(cái)務(wù)、治理。深交所2010年新上市321家公司中,70%以上改制都不到3年,上市后容易不適應(yīng),給市場(chǎng)的健康發(fā)展埋下隱患。如果企業(yè)在成長(zhǎng)初期,就有券商、會(huì)計(jì)師、律師圍繞著為其提供服務(wù),有成熟的投資者對(duì)其形成制約,引導(dǎo)企業(yè)提升會(huì)計(jì)基礎(chǔ)和治理水平,將能構(gòu)建中國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中所缺失的誠(chéng)信約束機(jī)制。中介機(jī)構(gòu)參與場(chǎng)外市場(chǎng),伴隨企業(yè)成長(zhǎng),有助于提升中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量,培育屬于自己的忠實(shí)客戶(hù)群。
發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng),也能將多層次資本市場(chǎng)的服務(wù)范圍大幅向下延伸。交易所市場(chǎng)有一定門(mén)檻,只有達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)才能在交易所上市。深滬交易所經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展,目前只有2500多家上市公司。即便是美國(guó)這樣的成熟市場(chǎng),交易所上市公司目前也只有5000多家。這對(duì)于中國(guó)龐大的中小企業(yè)群體來(lái)說(shuō),顯然是不夠的。那些處在成長(zhǎng)早期階段的小企業(yè),尤其是科技型中小企業(yè),由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大,暫時(shí)難以被交易所市場(chǎng)的投資者認(rèn)可和接受,只有通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)獲得資本市場(chǎng)服務(wù)。隨著近年來(lái)對(duì)上市公司信息披露、規(guī)范運(yùn)作要求越來(lái)越嚴(yán)格,還有一些企業(yè)認(rèn)為沒(méi)有必要,也不愿意采用相對(duì)較高的公司治理、信息披露標(biāo)準(zhǔn),也會(huì)選擇場(chǎng)外市場(chǎng)。
當(dāng)然,多層次資本市場(chǎng)如何向下延伸,服務(wù)中小企業(yè)一直是個(gè)世界性的金融難題。一來(lái),中小企業(yè)的盈利能力不穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)很難識(shí)別和防范;另一個(gè)是它不可能有太活躍的交易,中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)組織者為其提供交易的話(huà),很難實(shí)現(xiàn)收入。如何解決這些問(wèn)題,全行業(yè)都在絞盡腦汁。前海股權(quán)交易中心的探索在這方面是一個(gè)有益的嘗試。
前海股權(quán)交易中心的發(fā)展目標(biāo)是“成為滬深交易所、商業(yè)銀行之外的新型市場(chǎng)化融資平臺(tái)”,通過(guò)私募股權(quán)、私募債等方式幫助掛牌企業(yè)籌集資金。我相信,有了這樣一個(gè)清晰的定位,嚴(yán)守私募市場(chǎng)這樣一條底線(xiàn),將中小企業(yè)融資投資風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格限定在小眾投資者范圍內(nèi),強(qiáng)調(diào) “市場(chǎng)自治、規(guī)則公開(kāi)”、“賣(mài)者有責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”,這就將市場(chǎng)有序運(yùn)轉(zhuǎn)的樞紐調(diào)整到了市場(chǎng)的自我管理和自我約束上來(lái),避免風(fēng)險(xiǎn)無(wú)序擴(kuò)散。
在服務(wù)模式上,前海股權(quán)交易中心也提出了很好的思路,將企業(yè)掛牌展示、培訓(xùn)咨詢(xún)、融資交易捆綁在一體,向投資者提供登記、托管、交易、結(jié)算全鏈條服務(wù),同時(shí)高度重視互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在市場(chǎng)體系構(gòu)架中的運(yùn)用,依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為投資者構(gòu)建小眾、非標(biāo)準(zhǔn)化、客戶(hù)定制式的服務(wù),注重投資者與企業(yè)的溝通,打造一個(gè)知根知底、相互交流的“網(wǎng)上部落”,形成一套適應(yīng)中小企業(yè)特征需求的綜合投融資服務(wù)體系。
23年前,深交所誕生在領(lǐng)改革開(kāi)放風(fēng)氣之先的深圳特區(qū),當(dāng)時(shí)誰(shuí)也不會(huì)想到深交所能發(fā)展這么快,發(fā)展到今天這個(gè)規(guī)模。同樣,深交所的發(fā)展過(guò)程也經(jīng)歷了很多當(dāng)時(shí)無(wú)法預(yù)料的曲折。今天,前海股權(quán)交易中心在深圳起步,希望各界發(fā)揚(yáng)深圳“鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗”的傳統(tǒng),一如既往地關(guān)心關(guān)愛(ài)這一新生事物。今天的深圳擁有最活躍的創(chuàng)新性中小企業(yè)群體,有體系健全、類(lèi)型豐富的金融服務(wù)機(jī)構(gòu),前海股權(quán)交易中心在這片沃土上,完全能夠創(chuàng)出一條新路,既有效防范風(fēng)險(xiǎn),又能服務(wù)中小企業(yè),為投資者提供新的投資渠道。
最后,預(yù)祝全市金融系統(tǒng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)系列活動(dòng)圓滿(mǎn)成功! |